تحليل مفصل
1. بيع العملات بعد التوزيع المجاني (تأثير سلبي)
نظرة عامة:
في 3 ديسمبر، أطلقت Binance Alpha التوزيع الثاني لعملة H، حيث تم منح 295 وحدة لكل مستخدم مؤهل (بحد أدنى 242 نقطة Alpha). جاء هذا بعد فتح قفل 91.67 مليون وحدة في 25 نوفمبر بقيمة 10.78 مليون دولار. أدى هذا التدفق الجديد من العملات إلى بيع سريع من قبل المستلمين، مما تسبب في انخفاض سعر H بنسبة 35% بعد التوزيع (المصدر).
ما يعنيه هذا:
عادةً ما تؤدي التوزيعات المجانية إلى رد فعل "بيع الخبر". مع وجود 2.2 مليار وحدة متداولة (تمثل 22% من إجمالي العرض)، فإن فتح قفل حتى 5% من العرض المتداول في نوفمبر وديسمبر يؤثر بشكل كبير على السيولة. كما انخفض حجم التداول خلال 24 ساعة بنسبة 49% إلى 56.7 مليون دولار، مما يشير إلى ضعف الطلب على امتصاص العملات الجديدة.
مؤشر مهم: راقب تدفقات العملات إلى البورصات (H exchange inflows)، حيث قد تشير الودائع الكبيرة إلى مزيد من عمليات البيع.
2. ضعف الهيكل الفني (تأثير سلبي)
نظرة عامة:
انخفض سعر H دون منطقة الدعم بين 0.075 و0.078 دولار، والتي أصبحت الآن مقاومة. المؤشرات الرئيسية:
- مؤشر القوة النسبية (RSI) لمدة 7 أيام: 23.21 (بيع مفرط)
- مؤشر MACD: -0.00175 (زخم هبوطي)
- المتوسط المتحرك الأسي لـ 200 يوم: لا يوجد دعم واضح (تم إطلاق H في يونيو 2025).
ما يعنيه هذا:
من المرجح أن المتداولين الفنيين باعوا مراكزهم بعد فشل السعر في الحفاظ على مستوى 0.08 دولار. تشكل السعر بين 25 نوفمبر و4 ديسمبر مثلثًا هابطًا، وهو نمط فني سلبي كلاسيكي. رغم أن مؤشر RSI يشير إلى احتمال حدوث ارتداد، يحتاج السعر لاستعادة مستوى 0.095 دولار (مستوى فيبوناتشي 38.2%) ليعطي إشارة انعكاس.
3. ضعف العملات البديلة بشكل عام (تأثير مختلط)
نظرة عامة:
تواجه العملات البديلة تحديات مع ارتفاع هيمنة البيتكوين إلى 58.76% (أعلى مستوى خلال العام) وسيطرة مشاعر "الخوف" في السوق. وبلغ ارتباط H مع البيتكوين خلال 30 يومًا 0.89، مما يزيد من تأثير الانخفاض في أوقات تجنب المخاطر.
ما يعنيه هذا:
رواية Humanity Protocol كبروتوكول هوية لم تكن كافية لمواجهة الضغوط الاقتصادية العامة. حتى يستقر البيتكوين أو يبدأ موسم العملات البديلة (مؤشر موسم العملات البديلة من CoinMarketCap عند 24 مقابل هيمنة البيتكوين)، قد يتأخر تعافي H.
الخلاصة
يعكس تراجع H مزيجًا من زيادة العرض، الانهيارات الفنية، وتجنب المخاطر في سوق العملات الرقمية بشكل عام. رغم أن حالة البيع المفرط قد تؤدي إلى ارتداد قصير الأجل، فإن التعافي المستدام يحتاج إلى:
1) تقليل تدفقات العملات إلى البورصات من المستلمين للتوزيع المجاني
2) اختراق مستوى المقاومة عند 0.095 دولار
3) تحسن في معنويات السوق
النقطة الأساسية للمراقبة: هل ستتمكن H من الحفاظ على منطقة الدعم بين 0.070 و0.075 دولار، أم ستختبر أدنى مستوياتها في يونيو 2025 قرب 0.04 دولار؟