التنبؤ بسعر DeepBook Protocol (DEEP)

ملخص

يواجه بروتوكول DeepBook مزيجًا من العوامل الداعمة والمعيقة.
1. فترات الحجز (Vesting cliffs) – يتم فتح 75% من المعروض خلال 7 سنوات، مما قد يؤدي إلى تخفيف قيمة العملة
2. اعتماد التمويل اللامركزي (DeFi) – نمو نظام Sui البيئي قد يعزز من فائدة DEEP
3. التعرض المؤسسي – تدفقات ثقة Grayscale مقابل تقلبات سعر الرمز

تحليل مفصل

1. فتح الرموز وديناميكيات المعروض (تأثير سلبي)

نظرة عامة:
تم طرح 25% من إجمالي معروض DEEP البالغ 10 مليارات رمز (2.5 مليار رمز) في يوليو 2023 عند إصدار الرموز. أما الـ 75% المتبقية فستُفتح تدريجيًا حتى عام 2030، وتشمل:
- 28.43% للمساهمين الأساسيين والداعمين (فترة حجز 3 سنوات مع سنة حجز أولية)
- 61.57% لنمو النظام البيئي (14% منها تم فتحها عند الإصدار، مع فترة حجز 7 سنوات)

ماذا يعني هذا؟
المراحل الرئيسية القادمة لفتح الرموز بين 2024 و2026 قد تزيد من ضغط البيع إذا قرر المستلمون تصفية رموزهم، خاصة مع انخفاض DEEP بنسبة 71% من أعلى سعر له في أغسطس 2025 الذي وصل إلى 0.169 دولار بسبب ثقة Grayscale (The Block). سيكون من المهم مراقبة نشاط محافظ الداعمين الأوائل.

2. جذب نظام Sui البيئي (تأثير إيجابي)

نظرة عامة:
يقوم DeepBook بمعالجة حوالي 15 مليون دولار من التداولات يوميًا كطبقة سيولة مركزية في نظام Sui، وهو متكامل مع أكثر من 20 تطبيقًا في التمويل اللامركزي. يتميز بسرعة تأكيد أقل من ثانية وتكاليف رسوم أقل من سنت، مما يجعله بنية تحتية مناسبة للتداول عالي التردد.

ماذا يعني هذا؟
زيادة القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في التمويل اللامركزي على Sui (حاليًا 1.23 مليار دولار) وحجم المشتقات قد يعززان الطلب على DEEP من خلال:
- حرق الرسوم (تم حرق 17 مليون DEEP حتى الآن)
- المشاركة في الحوكمة (تعديل معايير التجمعات)
- حوافز السيولة (مكافآت لصانعي السوق)

3. المزاج المؤسسي (تأثير متباين)

نظرة عامة:
أطلقت Grayscale صندوق DEEP Trust في أغسطس 2025، مما أدى إلى ارتفاع السعر بنسبة 12% في البداية، لكنه لم يستطع الحفاظ على الزخم وسط حالة الخوف في سوق العملات الرقمية (مؤشر 27) وتراجع حجم التداول الفوري بنسبة 35% شهريًا.

ماذا يعني هذا؟
رغم أن وصول المستثمرين المعتمدين عبر Grayscale يؤكد دور DEEP كبنية تحتية، إلا أن أصول الصندوق التي تبلغ 583 مليون دولار تظل غير سائلة بسبب عدم وجود تداول في السوق الثانوية. قد يرتد السعر إذا حولت Grayscale الصندوق إلى صندوق تداول (ETF)، وهو احتمال مرتبط بتوضيح التنظيمات الأمريكية للعملات الرقمية.

الخلاصة

سيتوقف سعر DEEP على ما إذا كان نمو التمويل اللامركزي في Sui سيتجاوز معدل زيادة المعروض من الرموز. هناك ضغط قصير الأجل بسبب فتح الرموز، مقابل إمكانات طويلة الأجل كبنية أساسية للسيولة. من المهم متابعة نسبة القيمة الإجمالية المقفلة في التمويل اللامركزي على Sui إلى حجم تداول DEEP – حيث يشير توسع حجم التداول مقارنة بتخفيف المعروض إلى طلب مستدام.