ما هو Compound (COMP)؟

نظرة معمقة

1. الهدف والقيمة المقدمة

يهدف Compound إلى حل مشكلة عدم كفاءة الإقراض التقليدي من خلال أتمتة تحديد أسعار الفائدة وإزالة الوسطاء. يقوم المستخدمون بإيداع أصول مثل ETH في مجمعات السيولة ويحصلون على رموز cTokens (مثل cETH)، التي تزيد قيمتها مع مرور الوقت لتعكس الفائدة المكتسبة. أما المقترضون فيأخذون قروضًا بضمانات تزيد قيمتها عن القرض، وتتكيف أسعار الفائدة تلقائيًا لتحقيق توازن في السيولة. هذا يخلق سوقًا شفافة ومفتوحة لتخصيص رأس المال دون الحاجة إلى إذن مسبق.

2. التكنولوجيا والبنية

تم بناء Compound على شبكة Ethereum ويستخدم العقود الذكية لإدارة مجمعات السيولة. يعمل كل مجمع (سوق) بشكل مستقل، حيث تحدد أسعار الفائدة خوارزميًا بناءً على نسبة الاستخدام (كمية الأصول المقترضة مقابل المودعة). على سبيل المثال، إذا تم اقتراض 80% من ETH، ترتفع أسعار الفائدة لتشجيع المزيد من الإيداعات. رموز cTokens تمثل إيصالات قابلة للاسترداد للإيداعات ومتوافقة مع معيار ERC-20، مما يسهل دمجها مع المحافظ الرقمية وتطبيقات التمويل اللامركزي.

3. الاقتصاد الرمزي والحوكمة

رمز COMP هو رمز الحوكمة في البروتوكول، ويبلغ إجمالي المعروض منه 10 ملايين رمز. يمكن لحاملي COMP اقتراح والتصويت على التغييرات مثل تعديل نسب الضمان أو إضافة أصول جديدة. تتطلب الاقتراحات وجود 100 COMP لتقديمها و25,000 COMP لبدء التصويت، مما يضمن أن القرارات تعكس مصالح أصحاب المصلحة. كما يتم تخصيص جزء من فوائد المقترضين للاحتياطيات التي يديرها حاملو COMP.

الخلاصة

يُعد Compound بروتوكولًا أساسيًا في عالم التمويل اللامركزي، حيث يتيح الإقراض والاقتراض بشكل آلي عبر أسعار فائدة خوارزمية وحوكمة لامركزية. نموذج cToken وحوكمة COMP يركزان على الشفافية وسيطرة المجتمع. مع تطور التمويل اللامركزي، يبقى السؤال: كيف سيوازن Compound بين الابتكار ومخاطر اتخاذ القرارات بشكل لامركزي؟