Актив, який не має внутрішньої цінності та діє лише на основі віри. Ні, не долар США! Тут ми говоримо про криптовалюти. Це піраміда? Читайте більше!
Критики можуть сформулювати це по-різному, розкидуючись такими термінами, як «Понці», шахрайство, та “велика теорія дурня“ і, звичайно (якщо ви були присутні на «криптораллі» 2017 року і болючому ведмежому ринку в 2018 році), знаєте застаріле порівняння «тюльпаноманія».
Намір завжди той самий: зупинити зростання крипто як помилкової випадковості, у кращому випадку, або як тривалого шахрайства у гіршому, що загрожує світовій фінансовій системі та гегемонії долара США.
Доки Bitcoin мав будь-яку значну цінність, а особливо у часи неспокою, коли ціни під час корекцій періодично роблять всепереможну імперію, що побудована та загартована в боях ордою 300-еск діамантовою рукоюспартанців і амазонок схожою на картковий будиночок, те саме старе питання неминуче виникає знову:
Звичайно, не бракує традиційних фінансистів, які готові відповісти однозначним «Так!», незважаючи на останні химерні реклами Superbowl.
Відомі криптокритики, такі як Уоррен Баффет (Warren Buffett) та Чарлі Мангер (Charlie Munger) із Berkshire Hathaway, останнім часом називали Bitcoin та крипто «щурячою отрутою» та "венеричним захворюванням"(останнє, лише минулого тижня).
Тим часом, криптоантагоністи “Dr Doom“, економіст Нуріель Рубіні(Nouriel Roubini) і золотий жук Пітер Шифф(Peter Schiff) працюють у глобальній криптомережі та соціальних мережах як мультяшні п’яти у стилі WWE, які часто стикаються з Bitcoin maxis та crypto moonboys, які проголошують епоху блокчейну як друге пришестя Нео (яке насправді пройшло минулого року без подій), щоб звільнити нас від кайданів нефункціональної та все більш антиутопічної глобальної фінансової системи. Якби ж все було так просто! Відповісти цим критикам TradFi з «OK Boomer» та звинувачувати Канаду за припинення демократії, якою ми її знаємо.
Але я відволікаюся. Питання про 69 000 доларів США у певному сенсі не має суті, оскільки визначення піраміди, якщо його достатньо розширити, може включати навіть долар США, який також не має внутрішньої вартості, функціонуючи лише на основі віри.
Краще задати питання, чи зможе криптовалюта піднятися до цієї найрідкіснішої із категорій – малокорисних речей, які все ще зберігають цінність протягом тривалого часу, наприклад, фіатні валюти або дорогоцінні метали.
Щоб зрозуміти суть цього, давайте підрахуємо цифри, проведемо кілька тестів і будемо задавати складні запитання. Щоб остаточно дати справедливу оцінку, найкраще спочатку вивчити як схему піраміди, так і її хардфорку, схему Понці, а також які якості крипто відмінні або спільні з обома.
Join us in showcasing the cryptocurrency revolution, one newsletter at a time. Subscribe now to get daily news and market updates right to your inbox, along with our millions of other subscribers (that’s right, millions love us!) — what are you waiting for?
Схеми Понці
Схема Понці, термін часто помилково приписуваний криптовалютам, має тенденцію полювати на інвесторів певними засобами, заманюючи їх обіцянкою надзвичайних прибутків. Термін походить від італо-американського шахрая Чарльза Понці(Charles Ponzi), який у 1920-х роках обдурив невольних інвесторів у Бостоні за допомогою афери з поштовими марками, яка обіцяла 50% прибутку протягом 45 днів. Цей стиль шахрайства, який до Понці називався «пограбувати Пітера, щоб заплатити Павлу», спирається на виплату старим інвесторам їхніх прибутків за рахунок коштів, отриманих від новачків. Якщо всі одразу виведуть готівку, вся конструкція зруйнується, оскільки фактичних інвестицій у схему Понці ніколи не було. Найвідомішим практиком цього у наш час є, Берні Медофф(Bernie Madoff), чиї вигадки були розплутані лише після фінансової кризи 2008 року, зруйнувавши життя безлічі обдурених інвесторів.
Схеми Понці мають ряд відмітних знаків та характеристик, включно з наступними:
Секретність
У типовій схемі Понці є набагато більше, ніж здається на перший погляд. Наприклад, у випадку з Медоффом його інвестори вважали, що вони залучають себе в акції блакитних фішок за допомогою низки інвестиційних методів, таких як ф'ючерсні контракти та опціони ставок. Однак, насправді Медофф зізнався слідчим, що не робив жодної значної торгівлі з початку 1990-х років. Тому, він був змушений сфабрикувати величезну кількість документів, включаючи шахрайські звіти для своїх понад 4500 інвесторів, а також податкові декларації із вигаданими прибутками.
Коли справа доходить до криптовалют, питання секретності є багато у чому дискусійним, принаймні теоретично. Усі транзакції, записані у блокчейні, легко доступні кожному, хто хоче їх подивитися, і це було із самого початку при Сатоші (Satoshi) та його Bitcoin мережі. Хоча є багато криптопроєктів, яким бракує прозорості, фундаментальна природа технології блокчейн гарантує, принаймні, для сумлінно працюючих наявність прозорого шляху вперед.
Труднощі із виведенням грошей
Оскільки кошти, інвестовані у схему Понці, фактично не були розміщені в активі, що приносить дохід, для шахрая надзвичайно важливо, щоб він не працював на відомому банку; інакше світло вмикається, і всі бачать, що у сховищі нічого немає. У випадку із ганебним Бернардом Л. Медоффом Investment Securities LLC, уявлення про винятковість навмисно культивувалося настільки, що інвестори боялися, якщо вони заберуть свої гроші з його шахрайського підприємства, вони не зможуть їх повернути. Медофф був настільки спритним у своїй справі, що протягом багатьох десятиліть злочинності ця проблема була значною мірою у стороні; однак, у більшості із нижніх рівнів схем Понці, проблема виявляється набагато раніше.
Зазвичай, криптовалюти не мають цієї проблеми, якщо тільки інвестор не вклав свої кошти у токен із заблокованими інвестиціями, що у багатьох випадках може бути легітимним, хоча іноді це може бути ознакою омани. Коли ви купуєте справжню криптовалюту, ви можете продати її у будь-який момент за допомогою кількох кліків, не спілкуючись особисто з якимось спітнілим шахраєм, який благає вас HODL (тримати довгостроково) трохи довше. Звичайно, це правда, що якщо всі скинуть певний токен одночасно, ціна впаде, але це стосується будь-якої інвестиції.
Гарантована висока прибутковість
Зазвичай, Схема Понці висуває щедрі обіцянки про неперевершену віддачу, часто із розмовами про гарантії. З Чарльзом Понці, його обіцянки про зростання портфеля на 50% за 45 днів різко контрастували з 5% річними відсотками, які тоді пропонували банки. Медофф розтягнув це на довше, зберігаючи прибуток достатньо високим, але не стратосферним, із середньорічною ставкою близько 10%. Однак, це було протягом важких років падіння ринку, як раз перед тим, як його щаслива смуга закінчилася під час фінансової кризи. У той час, один із фондів Медоффа повідомив про приріст на 5,6%, тоді як S&P 500 з початку року впав на 38%.
У світі законного криптоінвестування, можна феноменально заробити за одну ніч на метеоричних скачках ціни. Але треба ясно розуміти, що цей сектор надзвичайно нестабільний (волатильний) і відомо багато історій про втрату статків. Аналогії із корупційним керуючим фондом, який зраджує фідуціарну відповідальність перед своїми клієнтами, не інвестуючи капітал - немає. Гроші просто надходять та виводяться із токенів, як саме ви їх направляєте, і все це видно на блокчейні. Незважаючи на те, що бурхлива криптоіндустрія приваблює багато пропозицій тіньових токенів, які можуть, наприклад, рекламувати продукти у розробці, які ніколи не будуть матеріалізовані, немає нічого притаманного крипто, що гарантує таким людям комфортне просування. Скоріше, вони просто користуються перевагами хаосу на ранніх стадіях, поширеного у будь-якій новій та динамічній сфері – а особливо у тій, де ще не надійшло регулювання.
Піраміди
У класичній пірамідіпочатковий інвестор переконує групу інших людей вийти і залучити більше спонсорів, обіцяючи платити за кожну нову людину, яку вони залучають. Як правило, лише кілька цеглинок на вершині піраміди отримають частину всіх вхідних грошей. Люди із прошарку, що знаходиться безпосередньо під верхньою частиною, можуть перекласти гроші, але у міру того, як піраміда розширюється вниз, вимоги до експоненційного зростання швидко зіткнуться з обмеженим попитом. Якщо кожен новий інвестор повинен залучити, скажімо, шість нових інвесторів для отримання прибутку, вам не доведеться опускатися за межі 13-го рівня, перш ніж перевищити чисельність населення планети.
Ось тут це стає складнішим для криптовалют. Якщо мета будь-якої конкретної криптовалюти полягає у служінні виключно як інвестиційний засіб без будь-якого фактичного продуктивного використання капіталу, то так, вона відповідає суворому визначенню піраміди. Однак, найсильнішим аргументом щодо криптовалют завжди було те, – що це саме валюта. Тобто не слід судити про них за показниками високоефективних інвестицій, навіть якщо, поки що, часто вони цим і являються для багатьох прихильників.
Чи є фіатна валюта пірамідою?
Безумовно, можна стверджувати, що фіат володіє багатьма із перерахованих вище якостей, якщо розглядати його виключно як інвестицію, але це був би неправильний підхід. Фіат відповідає стандартам грошей, тож не слід звинувачувати його у шахрайстві лише тому, що він довільно узгоджується з набором характеристик, пов’язаних з іншою концепцією. Фіат функціонує як сховище цінності. Це також міцний засіб обміну, і ви можете покласти його у свою кишеню. Він не має обмеженого запасу, як нам усім так жахливо нагадав Федеральний резерв протягом останніх кількох років, але, у звичайні часи, у цьому аспекті також є певна передбачуваність.
Крипто це теж гроші?
Візьмемо як приклад найпершу і досі найбільш домінантну криптовалюту за ринковою капіталізацією – Bitcoin. Здавалося б, дідусь криптосвіту відповідав критеріям збереження вартості, враховуючи, що його вартість постійно зростає, незважаючи на провалини протягом більш ніж десятиліття. Ви також можете легко продати Bitcoin, тому його, безумовно, можна порівняти із чимось на кшталт золота. Він також надзвичайно портативний – вам навіть не потрібно мати кишень для його транспортування. А у випадку обмеженої пропозиції, що ж, ми маємо остаточне уявлення про те, скільки BTC буде існувати в 2030 році у порівнянні із туманною пропозицією модифікованих та стимульованих доларів США.
Основна область, яка все ще потребує покращення у кваліфікації Bitcoin та інших криптовалют як валют - це засіб обміну. Тим не менш, чи дійсно хтось думає, що із постійно зростаючою криптоспільнотою геніїв, євангелістів і звичайних людей, які роблять абсолютно все для просування вперед, проблема як витратити свої цифрові монети у супермаркеті, зрештою не буде вирішена?
Отже, досить аналогій із пірамідами. Стійке зростання крипто зумовлене масовим поширенням як роздрібними, так і величезними інституційними інвесторами, останні ретельно виждали час, щоб вийти на ринки.
Навіть Воррен Баффет може нарешті приєднатися. Компанія заядлого антикриптоінвестора нещодавно інвестувала 1 мільярд доларів США у бразильський NuBank, добре відомий «Bitcoin банк», кинувши туди при цьому всі акції Mastercard і Visa.
З усім цим імпульсом, що позаду, лише «більший дурень», ніж нинішнє покоління недоброзичливців зможуть продовжувати робити довгострокові ставки проти продовження зростання криптовалют, незважаючи на короткострокові коливання.
Ця стаття містить посилання на сторонні веб-сайти або інший вміст лише в інформаційних цілях («Сторонні сайти»). Сайти третіх сторін не контролюються CoinMarketCap, і CoinMarketCap не несе відповідальності за вміст будь-яких сторонніх сайтів, включаючи, без обмежень, будь-які посилання, що містяться на сторонньому сайті, або будь-які зміни чи оновлення сторонніх сайтів. Сайт вечірки. CoinMarketCap надає вам ці посилання лише для зручності, і включення будь-якого посилання не означає схвалення, схвалення чи рекомендацію CoinMarketCap сайту чи будь-яку зв’язок з його операторами. Ця стаття призначена для використання та повинна використовуватися лише в інформаційних цілях. Важливо провести власне дослідження та аналіз, перш ніж приймати будь-які суттєві рішення, пов’язані з будь-яким із описаних продуктів чи послуг. Ця стаття не призначена як фінансова консультація і не повинна розглядатися як фінансова консультація. Погляди та думки, висловлені в цій статті, належать автору [компанії] і не обов’язково відображають погляди CoinMarketCap.
