A ascensão da DeFi significa que constantemente há novas plataformas DeFi surgindo - como a nova PancakeSwap se sai em relação ao Uniswap original?
O Ethereum teve uma ascensão extraordinária desde seu lançamento em dezembro de 2020 na Beacon Chain, e foi desacelerado para alguns em fevereiro de 2021 — o problema, ironicamente, veio do aumento de preço. A segunda maior criptomoeda do mundo atingiu seu novo recorde histórico (ATH) de mais de US$2.000 e sofreu um aumento de popularidade do staking de aplicativos, mas começou a tropeçar em razão do congestionamento e das ultrajantes taxas de gás, chegando a exceder US$50 por transação, fazendo com que os usuários e desenvolvedores buscassem outras alternativas.
A Binance Smart Chain (BSC) e sua corretora fora do radar PancakeSwap aproveitaram muito esta migração do Ethereum e BSC — e suas respectivas corretoras principais a Uniswap e a PancakeSwap — que podem decidir o futuro da DeFi.
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O Que É PancakeSwap?
PancakeSwap é uma corretora descentralizada (DEX) alimentada pela Binance Smart Chain (BSC), que utiliza um modelo AMM (formador automático de mercado) para preencher as ordens. Dessa forma, a PancakeSwap substitui o livro de ordem por um pool de liquidez.
Os Provedores de liquidez interagem com o pool e recebem tokens LP que representam sua participação no pool. Esses tokens são essenciais para remover sua participação do pool. Como a plataforma é executada na BSC, os tokens aderem aos padrões de tokens BEP-20 da plataforma.
Além disso, os tokens LP vêm em diferentes “sabores” influenciados pelo token depositado no pool.
O Que É Uniswap?
Uniswap é a DEX mais popular baseada no Ethereum que utiliza um modelo AMM, que emprega pools de liquidez, em vez de livros de ordens, e possui tokens LP para prover liquidez. A Uniswap é a cadeia mãe da PancakeSwap, que utiliza o blockchain original do Ethereum para executar sua rede em oposição à BSC. Como um dos primeiros protocolos de DeFi de grande sucesso, a maioria das DEXs possuem, de uma forma ou de outra, recursos de empréstimo da Uniswap para executarem sua própria plataforma.
Observe que o modelo AMM remove a necessidade de ter um parceiro do outro lado da ordem de compra e venda para concluir a negociação. Consequentemente, menos tempo de negociação é consumido na DEXs utilizando este modelo. Ao remover a necessidade de realizar os procedimentos KYC (know-your-customer) essas corretoras disponibilizam para mais pessoas o acesso à troca descentralizada de tokens.
Por que Rivalizar a PancakeSwap e a Uniswap?
Depois de um incrível 2020, que reescreveu as regras para as corretoras descentralizadas, a Uniswap foi vista como uma referência para DEXs, considerando que a maioria dos projetos focados em DeFi estão tentando assumir o papel de se tornar a plataforma líder para trocas (swaps) de token.
A PancakeSwap é o vencedor não oficial desta guerra, com sua liquidez aumentando em mais de 1.000% em aproximadamente dois meses. Além disso, o volume da PancakeSwap disparou de meros US$37 milhões para o “colossal” US$1 bilhão nos primeiros 49 dias de 2021.
Curiosamente, seu crescimento foi atribuído às deficiências do blockchain Ethereum que hospeda a Uniswap. A rede alimentada por ETH sofre problemas de escalabilidade devido à sua dependência do mecanismo de consenso proof-of-work (PoW). Como resultado, o congestionamento na plataforma causa um aumento nos custos das transações ou do gás.
Em dezembro de 2020, o Ethereum começou a migrar de PoW para o mecanismo de consenso PoS (proof-of-stake) através do lançamento do Ethereum 2.0, que deve resolver o problema de escalabilidade. Infelizmente, o lançamento completo deve levar cerca de dois anos.
O Que É Binance Smart Chain?
A Binance Smart Chain continua ganhando mais força no espaço DeFi. Algumas das principais áreas da BSC bem sucedidas incluem:
Eficiência e Acessibilidade
Em vez de um sistema PoW, ela usa uma versão de PoS chamada de proof-of-staked-authority (PoSA). Esta versão fornece um tempo de bloqueio de três segundos, o que significa que as transações são liquidadas mais rapidamente e as taxas são consideravelmente mais baixas, uma vez que não há congestionamento na rede.
Compatibilidade Entre Blockchains
A BSC é compatível com outras plataformas descentralizadas. Por exemplo, a BSC é compatível com o Ethereum porque suporta a Ethereum Virtual Machine (EVM). Isso significa que os desenvolvedores do Ethereum podem rapidamente transferir (portar) seus projetos para a Binance apenas apertando alguns botões, por assim dizer.
PancakeSwap "Flippens" Uniswap, Uniswap Ultrapassa Coinbase
Em fevereiro de 2021, a PancakeSwap ultrapassou brevemente a Uniswap como a maior corretora baseada em AMM. O volume diário de negociação dos projetos DEX alimentados pela BSC era de mais de US$400 milhões, mais do que a plataforma baseada no ETH em 19 de fevereiro.
Notavelmente, o aumento foi estável, registrando mais de US$1 bilhão em volume diário. O Ethereum registrou US$16 milhões em taxas de gás em um único dia, enquanto os usuários da BSC tiveram que pagar uma pequena parcela deste valor.
No entanto, em março, a Uniswap re-ocupou seu lugar acima da PancakeSwap — mas um novo jogador, MDEX, já havia conseguido o primeiro lugar acima da Uniswap, mostrando o quão rápido se move o mundo das negociações descentralizadas.
A Uniswap já havia ultrapassado o volume de negociação de Coinbase, a maior corretora de criptomoedas centralizada. Por outro lado, além de um aumento de volume da PancakeSwap, o token CAKE da corretora também registrou um crescimento notável, obtendo mais de 6.000% em menos de seis meses.
PancakeSwap vs. Uniswap: Comparação das Principais DEXs
Tokens Nativos
O CAKE é o ativo base da PancakeSwap, que funciona como um token de governança, além de fornecer funcionalidades de farming e staking. Os usuários podem obter CAKE fornecendo liquidez, fazendo stake ou comprando-os em uma corretora (a opção de stake permite que os detentores ganhem mais tokens).
Observe que os tokens CAKE emitidos para provedores de liquidez são negociáveis no mercado aberto de criptomoedas, assim como as moedas padrão.
Por outro lado, temos os tokens UNI, o ativo nativo da Uniswap, que seus desenvolvedores distribuíram aos usuários iniciais de sua plataforma em setembro de 2020. No entanto, o caso de uso real do token na plataforma, além da governança, ainda não foi definido.
Dessa forma, até que o caso de uso da UNI esteja mais esclarecido, se é que isso ocorrerá, espera-se que o CAKE tenha ganhado mais tração. Para outros fins de governança, a PancakeSwap tem outro token chamado SYRUP, que permite que seus detentores recebam 40% das emissões de CAKE — Syrup não é projetado para ser vendido, já que é necessário para retirar o CAKE do stake
Adoção
Neste requisito é difícil quantificar as duas principais DEXs. Enquanto a taxa de adoção da PancakeSwap está aumentando, a Uniswap é mais antiga e tem uma base de usuários considerável. É um dos poucos projetos que tiraram a DeFi dos bastidores, introduzindo funcionalidades AMM que nenhum outro projeto havia executado com sucesso antes.
No entanto, a PancakeSwap parece estar no caminho para passar a Uniswap, devido ao aumento na adoção da Binance Smart Chain e do token CAKE. Como é comum no espaço das criptomoedas, o preço de um ativo digital responde à adoção ou pelo menos à demanda.
No momento, parece haver mais demanda por CAKE do que UNI. Portanto, o aumento de preço é um sinal do que mais pessoas estão se inclinando para o clone da Uniswap.
Custo das Transações
Ethereum claramente perdeu a batalha dos custos de transação, no momento, deixando a porta aberta para plataformas mais eficientes com capacidade para contratos inteligentes. Com a Uniswap em execução no segundo maior blockchain, as taxas de gás aumentaram exponencialmente.
O problema é ainda maior para os usuários da Uniswap, que só podem negociar pequenas quantias, já que os custos do gás acabam corroendo seus lucros. Ao usar uma rede escalonável como a BSC, a PancakeSwap é capaz de oferecer custos de transação drasticamente mais baixos.
Na BSC, os custos de transação são de centavos em comparação com o Ethereum, cujas taxas podem chegar a algumas centenas de dólares. Além de poupar os usuários de altas taxas de gás, a BSC também facilita transações mais rápidas.
Número de Tokens Listados
A Uniswap possui vantagem neste aqui, por possuir mais de 1.500 tokens em comparação com a PancakeSwap que listou mais de 200 tokens, principalmente porque a Uniswap existe há muito mais tempo e atende aos usuários do Ethereum. No entanto, em setembro de 2020, a velocidade e o grande número de tokens listados na rede chamaram a atenção com a Uniswap relatando uma média de 150 pares de token adicionados por dia por sete dias — embora um sistema aberto impulsione a liberdade, essa liberdade também se estende aos agentes mal intencionados. Como resultado do sistema sem permissão da Uniswap, projetos falsos surgiram, ansioso para lucrar com investidores apressados. Por exemplo, a Uniswap apresentou a listagem de "Tokens da Corretora Uniswap," que não tinham qualquer relação com a Uniswap além de estarem listados na plataforma.
A PancakeSwap apresenta a listagem de tokens exclusivos e de sucesso como FRONT e BAKE - mas o mesmo problema de “listagem de baixa qualidade” que atormenta a Uniswap também existe no fork baseado na BSC.
Liquidez e Volume de Trading
Embora a liquidez da PancakeSwap esteja em alta, a Uniswap ainda está na liderança. A maioria dos tokens na Uniswap tem liquidez considerável em comparação com os da PancakeSwap. Mais provedores de liquidez preferem a Uniswap, uma vez que os incentivos da PancakeSwap favorecem aqueles que depositam tokens exóticos que são os mais voláteis.
Por outro lado, a PancakeSwap já ultrapassou o volume de negociação de um dia da Uniswap. No entanto, devido à volatilidade do ecossistema DeFi, a plataforma fomentada pela BSC precisa manter uma trajetória ascendente para bater permanentemente a Uniswap em volume de negociação.
Segurança e Comunidade
Embora PancakeSwap e Uniswap sejam ambas descentralizadas, a PancakeSwap se beneficia do suporte do ecossistema da Binance. No entanto, a Uniswap também possui uma grande comunidade, graças à sua entrada cedo no espaço DeFi.
A PancakeSwap tenta preencher a lacuna de usuários criada por sua chegada relativamente recente ao cenário DeFi, atraindo seguidores leais por meio de loterias, competições e outros incentivos semelhantes.
O Que Vem Pela Frente na Binance Smart Chain?
Novamente, é preciso dizer que a rivalidade PancakeSwap-Uniswap vai além dos próprios DEXs, uma vez que também ilustra as principais diferenças entre o blockchain Ethereum e a Binance Smart Chain.
Atualmente, a BSC parece estar do lado dos vencedores, com sua liquidez crescendo exponencialmente. O token nativo da Binance, BNB, está colhendo as recompensas da explosão da DeFi, ocupando um lugar entre as cinco principais criptomoedas em capitalização de mercado na CMC.
Notavelmente, os altos volumes na BSC indicam a necessidade de transações mais baratas e rápidas. O custo elevado do gás do Ethereum parece ser o maior responsável pelas saídas dos usuários em direção às redes DeFi baseadas na BSC. Por exemplo, entre janeiro e fevereiro de 2021, a BSC registrou um aumento de usuários únicos de 12.700 para mais de 50.000.
Desde que houve um aumento de usuários e volume de negociação, em 9 de fevereiro de 2021, o volume de negociação da BSC atingiu US$6.84 bilhões, enquanto o segundo maior blockchain ficou com US$5.42 bilhões. Além disso, a BSC presencia um aumento nos novos aplicativos descentralizados (DApps) como BakerySwap, JulSwap, Autofarm e muitas outras plataformas.
O aumento da competição colocará imensa pressão nos desenvolvedores do Ethereum para acelerar, ou pelo menos cumprir, os prazos do cronograma da sua forma final de proof-of-stake, que deve pôr fim aos seus atuais problemas de escalabilidade.
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