Opciones de criptomonedas vs Futuros de criptomonedas — ¿Cuál es la diferencia?
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Opciones de criptomonedas vs Futuros de criptomonedas — ¿Cuál es la diferencia?

8m
7 months ago

CoinMarketCap Alexandria echa un vistazo a las diferencias, y similitudes, entre las opciones y los futuros de criptomonedas.

Opciones de criptomonedas vs Futuros de criptomonedas — ¿Cuál es la diferencia?

Tabla de contenidos

Las opciones y los futuros son herramientas increíblemente útiles para los traders de criptoactivos, y cada vez son más populares.

De hecho, el volumen comercial combinado para las opciones de Bitcoin y Ethereum el año pasado alcanzó los 387 millones de dólares.
Pero, ¿cómo funcionan realmente las opciones y los contratos de futuros de criptomonedas? ¿Y cuál es la diferencia entre ellos?

Nuestra guía explora estas cuestiones y otras más.

La última parte de esta guía ofrece una explicación detallada y exhaustiva de lo que son las opciones y los futuros, cómo funcionan y las diferencias entre ellos.

Pero primero, aquí hay un breve resumen para aquellos de ustedes que solo quieren una respuesta rápida.

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Un breve resumen

Las opciones y los futuros son productos financieros que los operadores utilizan para generar beneficios o proteger sus inversiones contra la volatilidad del mercado.

Similitudes entre las opciones y los futuros de criptomonedas

Ambos son derivados, lo que significa que derivan su valor de activos subyacentes como acciones, materias primas o, en nuestro caso, criptomonedas.

Sin embargo, ni las opciones ni los futuros te otorgan la propiedad del activo subyacente en sí, lo que en realidad se considera una ventaja, ya que puedes beneficiarte de las oscilaciones de precios en los mercados de criptomonedas sin tener que comprar ninguna criptomoneda.

Aunque las opciones y los futuros comparten muchas similitudes, también difieren de varias maneras importantes.

Diferencias entre opciones y futuros de criptomonedas

Las opciones te dan la elección, pero no una obligación, de comprar o vender una criptomoneda a un precio previamente acordado antes de una fecha determinada. A cambio de esta garantía, tendrás que pagar una prima al comprar el contrato.
Los futuros, por otro lado, obligan a comprar o vender una criptomoneda a un precio acordado cuando el contrato expire. Sin embargo, no requieren que pagues las primas.

De los dos contratos, las opciones se consideran comparativamente menos arriesgadas porque solo tienes, como su nombre sugiere, la "opción" de comprar o vender, y no una obligación.

Esta es la versión corta, así que ahora vamos a entrar en una explicación más detallada de cómo funcionan las opciones y los contratos de futuros.

Profundizando en las opciones y futuros de criptomonedas

Tanto las opciones como los futuros proporcionan una forma útil para que los operadores cubran sus pérdidas y se protejan contra la volatilidad superior a la media que se encuentra en los mercados de criptomonedas.

Las opciones y los futuros son algo similar, pero si piensas utilizar cualquiera de ellos, es importante que sepas exactamente en qué se diferencian y cuándo debes utilizar cada uno.

Comencemos explorando en profundidad las opciones de criptomonedas.

¿Qué son las Opciones de Criptomoneda?

Las opciones son contratos de derivados que dan al comprador el derecho a comprar o vender un activo a un precio determinado antes de una fecha de vencimiento acordada. Cuando compras o vendes una opción para una criptomoneda, no eres dueño de la criptomoneda en sí. De esta manera, las opciones te permiten ganar exposición a casi cualquier criptodivisa sin comprarla realmente.

Las opciones tienen una fecha de vencimiento, que establece el punto en el que se debe cumplir el contrato, y un precio de ejercicio, que establece el precio para el cual el activo se puede comprar o vender antes de que caduque la opción.

Las opciones de criptomonedas vienen en dos estilos distintos: American, donde puedes ejercer el contrato en cualquier momento antes de que caduque, o European, donde puedes cumplirlo solo en el momento en que caduque. El estilo de opción que necesitas para un comercio determinado depende en su mayoría del riesgo que estés dispuesto a aceptar, y de tu grado de certeza sobre la dirección que tomará el mercado.

Dependiendo de si crees que un activo aumentará o disminuirá su valor, necesitarás una llamada (call) o una opción put.

Las opciones call te permiten comprar el activo subyacente a un precio determinado antes de que venza el contrato. Las llamadas son rentables cuando el mercado sube, pero no te protegen de las pérdidas.
Las opciones put, por otro lado, te permite vender un activo por un precio acordado cuando finalice el contrato. Las opciones put te ahorran dinero durante las bajadas del mercado al permitirte vender un activo a un precio más alto y antes de tiempo.

Siempre que compras una opción, tienes que pagar una prima. Perderás esta prima si no ejercitas la opción antes de que caduque. El precio de la prima variará en función del tiempo que le quede al contrato, la volatilidad del activo subyacente y el precio actual del activo.

¿Cómo funcionan las opciones en la práctica?

He aquí un ejemplo para ilustrar el funcionamiento de las opciones.

Imaginemos que compras una opción call de Ethereum a $3.000, que vence en 90 días, con una prima de $300. Para mayor claridad, esta opción te permite comprar Ethereum a 3.000 dólares en cualquier momento de los próximos noventa días. Si el precio de Ethereum aumenta a $4.000, puedes ejercer el contrato y obtener $1.000 menos la prima de $300.
Si el precio de Ethereum cae por debajo de los 3.000 dólares, perderás el pago de tu prima de 300 dólares, pero no estás obligado a comprar ningún Ethereum por menos de su valor real, por lo que tu pérdida máxima sería la prima que has pagado, es decir, 300 dólares.
En cambio, digamos que compraste una opción de venta de Ethereum a 90 días, también a 3.000 dólares con una prima de 300 dólares. En este caso, podrías vender Ethereum a $3.000 dentro de los siguientes noventa días.

Si el precio de Ethereum aumenta a $4.000, no ejercitarías tu opción, porque hacerlo incurriría en una pérdida de $1.000. En su lugar, simplemente dejarías que la opción expirara y perderías la prima de 300 dólares.

Sin embargo, si los mercados bajaron y Ethereum se redujo a $1.500, tu opción put te permitiría vender Ethereum por $3.000, lo que te ayudaría a cubrir algunas pérdidas.

Venta de opciones de criptomonedas

Hasta ahora, solo hemos mencionado las opciones de compra. Sin embargo, es posible vender opciones —también conocidas como escritor de opciones— y cobrar las primas pagadas por los compradores.

Es importante recordar que la mayoría de las opciones que poseen los vendedores tienen al menos una parte del activo subyacente del cual sus opciones derivan valor, que utilizan para cumplir con la opción si los mercados se mueven en la dirección incorrecta.

Sin embargo, cuando un vendedor de opciones no posee ninguno de los activos subyacentes, crea lo que se llama una opción "sin cobertura" o "desnuda" (naked), que se considera un negocio muy arriesgado.

¿Qué son las opciones desnudas de criptomonedas?

Las opciones de venta desnudas te permiten beneficiarte sin invertir una suma significativa en efectivo, pero de nuevo, hacerlo se considera una actividad de riesgo extremadamente alta. Teóricamente, no hay límite en cuanto a lo alto que puede ser el precio de una criptomoneda, lo que significa que el riesgo de vender opciones put desnudas también es potencialmente ilimitado. Normalmente, los brokers de opciones requieren que publiques una cierta cantidad de colaterales, conocida como margen de opción, antes de poder vender opciones.

Para ilustrar, aquí hay un ejemplo de opción cubierta vs. descubierta o desnuda.

Digamos que vendes una opción de compra desnuda de Bitcoin a 90 días a 30.000 dólares, lo que te obliga a vender Bitcoin a ese precio sin importar cuánto suba su precio.

Si el precio de Bitcoin se dispara a 40.000 dólares en un día, lo que podría ocurrir, tendrías que comprar Bitcoin con una prima del 33% y luego venderlo a quien compró tu opción por 30.000 dólares, perdiendo 10.000 dólares en el proceso.

Mientras que si te hubieras cubierto comprando Bitcoin por 30.000 dólares (o menos) antes de vender tu opción, no necesitarías comprar ningún Bitcoin al precio más alto. También podrías haber ganado con la subida del precio del Bitcoin si hubieras tenido más Bitcoin del que tu opción te exigía vender.

¿Qué son los Criptofuturos?

Los contratos de futuros te permiten comprar o vender un activo específico en una fecha posterior a un precio predeterminado. Se inventaron para suavizar la volatilidad de los precios en los mercados alimentarios y agrícolas, permitiendo a los agricultores comprar cosechas o semillas por adelantado a un precio acordado.

De manera similar a los contratos de opciones que acabamos de ver, los futuros están vinculados y derivan valor de un activo subyacente como las materias primas, las acciones o las criptomonedas. Al igual que las opciones, te permiten exponerte a una criptomoneda sin comprarla realmente.

Sin embargo, siempre que dos partes suscriben un contrato de futuros, el activo subyacente debe comprarse o venderse al vencimiento del contrato. Es esta obligación la que hace que el comercio de futuros sea inherentemente más arriesgado que el comercio de opciones.

¿Cuál es la diferencia entre comprar y vender futuros?

Cuando vendes un contrato de futuros, estás obligado a vender un activo a un precio acordado en una fecha determinada. Así, cuando el mercado baja, quien compró tu futuro está legalmente obligado a comprarte el activo cuando el contrato vence.
Cada vez que compras un contrato de futuros, debes fijar un precio por adelantado. Esto te permite obtener beneficios si el mercado aumenta, ya que comprarás el activo subyacente por menos de lo que vale la pena venderlo para obtener una ganancia.
Además, cuando compras un contrato de futuros, no necesitas apostar todo el valor del contrato. En cambio, puedes mantener un porcentaje del valor necesario para cumplir el contrato, lo que se denomina trading on margin.
Sin embargo, si el activo en el que se basa tu contrato de futuros baja de valor, la bolsa a la que compraste tu contrato puede emitir lo que se llama un ajuste de márgenes o margen call. Si recibes un margin call, tendrás que depositar más dinero como garantía o correrás el riesgo de anular tu contrato.

Como puedes ver, al obligarte a comprar o vender un activo, los futuros son inherentemente más arriesgados que las opciones. Pero el lado positivo es que no tienes que pagar primas o tasas por adelantado para emitir un contrato de futuros, por lo que puedes obtener beneficios sin poner dinero por adelantado.

Veamos un ejemplo para ver cómo funcionan los futuros.

¿Cómo funcionan los futuros en la práctica?

Imaginemos que el Bitcoin está a 30.000 $, y que quieres comprar un contrato de futuros para beneficiarte de un movimiento esperado del precio.

Si crees que el precio de Bitcoin subirá, podrías comprar un contrato de futuros a 30.000 dólares, lo que te obligaría a comprar Bitcoin a 30.000 dólares.

Así que si el precio de Bitcoin aumentó a $35.000 cuando el contrato expiró, podrías comprar un Bitcoin por $30.000 e inmediatamente venderlo por $35.000, obteniendo un beneficio de $5.000.

Ahora imaginemos que posees un Bitcoin, pero crees que su precio podría bajar. En este caso, podrías vender Bitcoin en el futuro a $30.000, lo que requeriría que la persona que lo comprase te pagase $30.000 por tu Bitcoin cuando venza el contrato

Así que si el precio cayera, digamos, $20.000, te habrías ahorrado una pérdida de $10.000. Sin embargo, si el precio aumentara a $40.000, tendrías que vender tu Bitcoin por $10.000 menos de lo que valía.

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