Ripple garantiza un retorno anual del 10% a inversionistas institucionales en una ronda de $500 millones.
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La empresa de pagos afiliada a XRP estructuró su financiamiento de noviembre con protecciones contractuales que aseguran rendimientos mínimos para inversionistas institucionales. Ripple otorgó a los participantes —incluidos Citadel Securities y Fortress Investment Group— opciones de venta y preferencias de liquidación, informó Bloomberg el lunes.
Los inversionistas recibieron derechos para vender sus acciones de vuelta a Ripple después de tres o cuatro años con un retorno garantizado del 10% anual, a menos que una oferta pública inicial ocurra antes. La empresa mantuvo opciones de recompra en los mismos intervalos, pero estaría obligada a pagar un retorno anualizado del 25% si ejerciera estas opciones de forma anticipada.
Las cláusulas de liquidación priorizan a los nuevos inversionistas sobre los accionistas existentes en escenarios de adquisición o bancarrota. La estructura requeriría que Ripple pagara aproximadamente $732 millones para recomprar la participación completa después de cuatro años con el retorno mínimo.
Marshall Wace, Brevan Howard, Galaxy Digital y Pantera Capital participaron en la ronda, valorando la empresa en $40 mil millones. Los inversionistas negociaron protecciones contra pérdidas poco comunes en el sector cripto, obteniendo perfiles de riesgo-retorno asimétricos mediante mecanismos contractuales.
Materiales de diligencia mostraron que los fondos participantes calcularon que las tenencias de XRP representan al menos el 90% del valor neto de Ripple. La inversión esencialmente apostó por la apreciación del token, pero con seguro contra resultados negativos mediante opciones de salida garantizadas.
Divulgaciones de julio indicaron que Ripple posee $124 mil millones en XRP, con grandes porciones bloqueadas en escrow o liberadas según cronogramas predeterminados. El token ha caído más del 40% desde su pico de julio y alrededor del 16% desde finales de octubre cuando se anunció la ronda de financiación.
Estructuras de protección similares aparecieron en la inversión de Brevan Howard en Berachain a principios de este año. Ese acuerdo incluía un mecanismo de reembolso de $25 millones bajo condiciones específicas, lo que demuestra el interés de las finanzas tradicionales en la exposición cripto con protecciones contractuales.
Ripple opera RLUSD, una stablecoin respaldada por dólares con aproximadamente $1.3 mil millones en circulación. La compañía adquirió Hidden Road por $1.25 mil millones en noviembre, lanzando un servicio de corretaje principal para el mercado de activos digitales de EE. UU. y diversificando ingresos más allá de actividades relacionadas con el token.
Los términos de financiamiento reflejan estrategias institucionales para activos altamente volátiles. Las firmas financieras tradicionales están aumentando su exposición a cripto, pero exigen medidas de protección que limiten el riesgo a la baja, a diferencia del capital de riesgo que acepta riesgo total de pérdida a cambio de un potencial de ganancia ilimitado.
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